Büyük Likidite Temizliği: Altın, Gümüş ve Borsalar Neden Aynı Anda Düşüyor?
Değerli okurlar, sanırım şuan herkesin aklını meşgul eden sorulardan biri, neden tüm emtialar aynı anda düşüyor. Piyasalar ABD- İran barışına rağmen...
Değerli okurlar, sanırım şuan herkesin aklını meşgul eden sorulardan biri, neden tüm emtialar aynı anda düşüyor. Piyasalar ABD- İran barışına rağmen neden bu şekilde ilerliyor ve tabi ki ne yapmak nasıl pozisyon almak lazım.
Ekonomi dünyasında uzun yıllardır kabul gören klasik bir korelasyon vardır:
Güvenli limanlar (altın, gümüş) yükselirken, riskli varlıklar (borsalar) düşer; ya da tam tersi gerçekleşir. Ancak içinde bulunduğumuz finansal konjonktür, bu ezberi tamamen rafa kaldırdı. Küresel piyasalarda hem emtia cephesinde sert kırılımlar yaşanıyor hem de teknoloji hisseleri öncülüğünde borsalarda milyarlarca dolarlık değer kayıpları görülüyor.
Piyasalardaki bu "büyük temizliğin" ve ortak çöküşün arkasında, birbirini tetikleyen üç temel makroekonomik faktör bulunuyor.
İlgili Haberler
1. Yeni Fed Dönemi ve Hortlayan "Faiz Artışı" Korkusu
Piyasalardaki asıl deprem, FED’in başına geçen yeni başkan Kevin Warsh liderliğindeki ilk kritik toplantıların ardından başladı. Enflasyonun kalıcı ve "rahatsız edici" düzeyde seyretmesi, merkez bankalarının faiz indirmek bir yana, yeni faiz artışlarına (hike) gidebileceği beklentisini doğurdu. FED’in şahin tonu ve enflasyon endişeleriyle faiz beklentilerinin %4 seviyelerine doğru revize edilmesi, piyasanın kimyasını bozdu:
· Emtia Cephesinde: Kupon ödemesi veya faiz getirisi olmayan altın ve gümüş, yükselen reel getiri oranları karşısında cazibesini kaybetti.
· Borsa Cephesinde: Yüksek faiz ortamı, şirketlerin borçlanma maliyetlerini artıracağı ve gelecekteki nakit akışlarının bugünkü değerini düşüreceği için hisse senedi değerlemelerini vurdu. Yatırımcılar riskli hisselerden kaçarak doğrudan risksiz yüksek getirili ABD tahvillerine yöneldi.
2. Güvenli Liman Paradoksu ve "Nakit Dolar" Kıskacı
Orta Doğu'da yaşanan jeopolitik sıcak çatışmalar ve savaş senaryoları, beklentilerin aksine altına yaramadı. Krizin büyüklüğü küresel ölçekte muazzam bir likidite (nakit dolar) ihtiyacı doğurdu.
Dolar endeksinin (DXY) zirve yapmasıyla birlikte, büyük kurumsal fonlar ve bazı merkez bankaları, hem borsa pozisyonlarını kapattı hem de ellerindeki altınları satarak nakde döndü. Borsalardaki marj çağrılarını (teminat tamamlama zorunluluğu) karşılamak zorunda kalan büyük yatırımcılar, en likit varlıkları olan altın ve gümüşü satmak zorunda kaldı. Yani, "her şeyin düştüğü" nakde sıkışma dönemlerinden birini yaşıyoruz.
3. Gümüş ve Sanayi Devlerinin "Resesyon" Endişesi
Gümüşteki düşüşün (ons başına 60 doların altına sarkması), altına kıyasla çok daha hırpalayıcı olmasının nedeni borsa endeksleriyle doğrudan bağından kaynaklanıyor. Gümüş, güneş panelleri ve yüksek teknoloji üretimi için kritik bir endüstriyel emtiadır. Borsalardaki dev teknoloji ve sanayi şirketlerinin büyüme beklentilerindeki yavaşlama, gümüşe yönelik endüstriyel talebi de aşağı çekti. Dolayısıyla gümüş, hem finansal bir varlık olarak faiz kıskacına yakalandı hem de ekonomik yavaşlama endişesiyle borsalarla kader ortaklığı yaparak çift taraflı darbe aldı.
Ekonomik Sonuçlar: Yatırımcı Kartları Yeniden Nasıl Dağıtmalı?
Finansal sistemde yaşanan bu eş zamanlı düzeltme, yatırımcılar için bir dönemin bittiğini ve yeni bir denge arayışının başladığı şeklinde yorumlanabilir.
Nakdin kral (Cash is King) olduğu bu geçiş sürecinde yatırımcılarında stratejik bir yol haritası çizmesi zorunlu bir hale geliyor elbette.
Peki bu yol haritası nasıl belirlenebilir birlikte bakalım;
· Köpüğün Atılması Sağlıklıdır: Hem değerli metaller hem de küresel borsalar son iki yıldır tarihî zirvelerini test ediyordu. Yaşanan bu sert geri çekilmeler, piyasalardaki aşırı iyimser köpüğün temizlenmesi ve fiyatların rasyonel, çarpan bazlı temellere oturması açısından uzun vadede sağlıklıdır.
· Borsada Seçici, Emtiada Kademeli Dönem: Borsalarda endeks bazlı körü körüne alım dönemi bitmiştir. Yatırımcılar yüksek borcu olan şirketlerden uzak durup, nakit akışı güçlü devlere odaklanmalıdır. Altın ve gümüş tarafında ise ons fiyatlarının uzun süre sonra gördüğü bu dip seviyeler, orta ve uzun vadeli birikimciler için acele etmeden, zamana yayılmış "parçalı/kademeli alım" fırsatı sunmaktadır.
· Portföyde Esneklik Şart: Paranın tek bir adrese (sadece borsa veya sadece altın) bağlanmasının riski bu süreçte acı şekilde görüldü. Yeni dönemde portföylere kesinlikle para piyasası fonları, yüksek getirili kısa vadeli tahviller ve düşüş eğilimindeki hisse/emtia blokları dengeli bir şekilde paylaştırılmalıdır.
Özetleyecek olursak, Küresel piyasalar şahin merkez bankalarının yarattığı yüksek faiz duvarına çarptı. Borsaların ve kıymetli metallerin aynı anda geri çekildiği bu dönem, sabırlı ve likiditesi olan yatırımcılar için geleceğin büyük portföylerini kurma fırsatıdır. Ezberlerin yıkıldığı bu dönemde kazanan, panik yapanlar değil; nakit gücünü koruyup rasyonel seviyelerden varlık toplayanlar olacaktır. Yani matematik panikten güçlüdür.
Hepinize umut dolu bir Ülke ve mutlu yarınlar diliyorum
Süheyla Gökçek
SMMM/Bağımsız Denetçi
Kaynak: Kayserim.net
Kayseri
